Kurz erklärt: Die Fully Diluted Valuation (FDV, deutsch: voll verwaesserte Bewertung) beschreibt die theoretische Marktkapitalisierung einer Kryptowährung unter der Annahme, dass die gesamte maximale Token-Menge bereits im Umlauf wäre.
Berechnung
Die FDV wird berechnet, indem der aktuelle Token-Preis mit dem Maximum bzw. Total Supply multipliziert wird – nicht mit der aktuell umlaufenden Menge. Die Formel lautet:
- FDV = aktueller Preis × Maximum Supply
- Marktkapitalisierung = aktueller Preis × Circulating Supply
Solange nicht alle Token freigegeben sind, liegt die FDV oberhalb der aktuellen Marktkapitalisierung. Beide Werte fallen erst zusammen, wenn die gesamte Menge im Umlauf ist.
Aussagekraft und Kritik
Die FDV soll die zukuenftige Bewertung abbilden, falls sämtliche geplanten Token ausgegeben werden. Ein großer Abstand zwischen FDV und Marktkapitalisierung deutet darauf hin, dass ein erheblicher Teil der Token noch gesperrt ist und in Zukunft freigegeben wird. Kritiker weisen darauf hin, dass die FDV kuenftige Freigaben („Token-Unlocks“) unberücksichtigt hinsichtlich Preisdruck betrachtet: Werden gesperrte Token verkauft, kann dies den Preis unter Druck setzen. Die FDV ist daher eine hypothetische Größe und kein Marktpreis.
Verhältnis zur Marktkapitalisierung
Das Verhältnis von Marktkapitalisierung zu FDV gilt als Indikator für den Anteil bereits ausgeschuetteter Token. Ein Wert nahe 1 bedeutet, dass fast alle Token im Umlauf sind. Ein niedriger Wert signalisiert umfangreiche kuenftige Freigaben. Datenanbieter wie CoinGecko und CoinMarketCap weisen die FDV routinemäßig aus. Bei Modellen wie Vote-Escrow oder langfristigem Vesting kann die Diskrepanz über Jahre bestehen bleiben.
Häufige Fragen
Was bedeutet FDV?
FDV steht für Fully Diluted Valuation, die voll verwaesserte Bewertung. Sie zeigt die Marktkapitalisierung an, falls alle Token im Umlauf wären.
Wie unterscheidet sich FDV von der Marktkapitalisierung?
Die Marktkapitalisierung nutzt die Circulating Supply, die FDV den Maximum oder Total Supply. Deshalb ist die FDV in der Regel höher.
Warum ist ein großer Abstand zwischen FDV und Marktkapitalisierung relevant?
Er zeigt an, dass viele Token noch gesperrt sind. Deren kuenftige Freigabe kann das Angebot erhöhen und den Preis beeinflussen.
Ist eine hohe FDV ein Warnsignal?
Nicht zwingend. Eine hohe FDV bei niedriger Marktkapitalisierung deutet aber auf erhebliches kuenftiges Angebot durch Token-Unlocks hin.
Wann sind FDV und Marktkapitalisierung gleich?
Wenn die gesamte maximale Token-Menge vollständig im Umlauf ist und keine Sperren mehr bestehen.
Zusammenfassung
Die Fully Diluted Valuation (FDV) ist die theoretische Marktkapitalisierung einer Kryptowährung bei vollständig ausgegebener Token-Menge. Sie ergibt sich aus Preis mal Maximum Supply und liegt über der aktuellen Marktkapitalisierung, solange Token gesperrt sind. Als hypothetische Kennzahl gibt sie Hinweise auf kuenftiges Angebot.
Weiterführende Quellen
- CoinGecko: What is Fully Diluted Valuation: www.coingecko.com
- Wikipedia: Kryptowährung: de.wikipedia.org