Kurz erklärt:
GHO ist ein im Juli 2023 eingeführter, dezentraler und überbesicherter Stablecoin, der zum Kreditprotokoll Aave gehört, an den US-Dollar gekoppelt ist und durch von Nutzern hinterlegte Sicherheiten gedeckt wird.
Herkunft und Einordnung
GHO wurde am 15. Juli 2023 auf dem Ethereum-Mainnet gestartet, nachdem die Aave-Community den Vorschlag zuvor per Governance-Abstimmung angenommen hatte. Aave ist ein etabliertes dezentrales DeFi-Kreditprotokoll; GHO ergänzt dieses um einen protokolleigenen Stablecoin. Anders als zentral ausgegebene Dollar-Token wird GHO nicht von einem Unternehmen gedeckt, sondern durch Krypto-Sicherheiten im Protokoll und wird von der Aave-DAO, der dezentralen Governance-Organisation, gesteuert.
Zweck und Funktionsweise
GHO ist überbesichert: Nutzer erzeugen („minten“) neue GHO, indem sie in Aave hinterlegte Sicherheiten beleihen. Der Wert der Sicherheiten übersteigt dabei stets den Wert der ausgegebenen GHO. Zur Ausgabe dienen sogenannte Facilitators – von der Governance zugelassene Vertragsmodule, die GHO bis zu einer festgelegten Obergrenze („Bucket“) erzeugen und wieder einziehen können. Eine Besonderheit ist, dass der Kreditzins für GHO nicht rein marktgetrieben, sondern durch Governance-Beschlüsse der Aave-DAO festgelegt wird. Die Bindung an den US-Dollar wird über Arbitrage-Anreize und die Anpassung dieses Zinssatzes gestützt.
Verbindungen und Verwendung
GHO ist eng mit dem Aave-Ökosystem verknüpft und kann innerhalb des Protokolls sowie in weiteren DeFi-Anwendungen als Tauschmittel oder zur Bereitstellung von Liquidität genutzt werden. Für Inhaber des Governance-Tokens AAVE, die diesen im Sicherheitsmodul hinterlegen, waren zeitweise vergünstigte Kreditkonditionen vorgesehen. Für eine netzwerkübergreifende Nutzung wurden zudem Brücken-Mechanismen angebunden. GHO steht damit in einer Reihe dezentraler, überbesicherter Stablecoins.
Risiken und Kritik
Wie bei anderen überbesicherten Stablecoins bestehen Risiken durch starke Kursbewegungen der hinterlegten Sicherheiten, die zu Liquidationen führen können, sowie durch mögliche Fehler in den zugrunde liegenden Smart Contracts. Zeitweise notierte GHO unter der angestrebten Dollar-Parität, woraufhin die Governance den Kreditzins anpasste, um die Bindung zu stabilisieren.
Häufige Fragen
Wer gibt GHO aus?
GHO wird nicht von einem einzelnen Unternehmen ausgegeben, sondern dezentral über das Aave-Protokoll erzeugt und von der Aave-DAO verwaltet.
Wodurch ist GHO gedeckt?
GHO ist überbesichert und durch Krypto-Sicherheiten gedeckt, die Nutzer im Aave-Protokoll hinterlegen. Der Wert der Sicherheiten liegt stets über dem der ausgegebenen GHO.
Wie bleibt GHO an den US-Dollar gekoppelt?
Die Bindung wird über Arbitrage-Anreize und die von der Governance festgelegten Kreditzinsen gestützt, die bei Abweichungen angepasst werden.
Was sind Facilitators bei GHO?
Facilitators sind von der Aave-Governance zugelassene Module, die GHO bis zu einer festgelegten Obergrenze erzeugen und wieder einziehen dürfen.
Wann wurde GHO gestartet?
GHO wurde im Juli 2023 auf dem Ethereum-Mainnet eingeführt.
Zusammenfassung
GHO ist ein 2023 eingeführter, dezentraler und überbesicherter Stablecoin des Aave-Protokolls, der an den US-Dollar gekoppelt ist. Nutzer erzeugen GHO gegen hinterlegte Sicherheiten, der Kreditzins wird durch die Aave-DAO gesteuert, und die Ausgabe erfolgt über sogenannte Facilitators.
Weiterführende Quellen
- Aave – Offizielle Projektseite: aave.com
- Aave Governance – Diskussionsforum: governance.aave.com