Kurz erklärt: Circulating Supply (deutsch: umlaufende Menge) bezeichnet die Anzahl an Einheiten einer Kryptowährung, die zu einem bestimmten Zeitpunkt öffentlich zugänglich und handelbar im Umlauf sind. Sie bildet die Basis für die Berechnung der Marktkapitalisierung.
Definition und Abgrenzung
Der Begriff Circulating Supply grenzt sich von zwei verwandten Kennzahlen ab. Das Total Supply umfasst alle bereits erzeugten Einheiten abzueglich nachweislich vernichteter („verbrannter“) Token. Das Maximum Supply beschreibt die technisch maximal mögliche Gesamtmenge. Die Circulating Supply liegt in der Regel unter dem Total Supply, da Teile der Menge gesperrt („vested“), reserviert oder noch nicht ausgeschuettet sind.
- Circulating Supply – aktuell frei handelbar
- Total Supply – erzeugt minus verbrannt
- Maximum Supply – obere Mengengrenze (bei Bitcoin z. B. 21 Millionen)
Bedeutung für die Marktkapitalisierung
Die Marktkapitalisierung errechnet sich als Produkt aus aktuellem Preis und Circulating Supply. Datenanbieter wie CoinMarketCap oder CoinGecko verwenden diese Kennzahl, um Kryptowährungen nach Marktgröße zu ordnen. Zwei Projekte mit identischem Stückpreis können sehr unterschiedliche Marktkapitalisierungen aufweisen, wenn ihre umlaufende Menge stark voneinander abweicht. Die Circulating Supply ist damit für Größenvergleiche aussagekräftiger als der reine Token-Preis.
Ermittlung und Datenlage
Die Bestimmung der Circulating Supply erfolgt durch Analyse der Blockchain und durch Abzug bekannter gesperrter Bestände. Dazu zählen Team- und Investoren-Allokationen mit Sperrfristen, Treasury-Wallets, Staking-Sperren oder Token in Smart Contracts. Da einzelne Projekte unterschiedliche Definitionen anwenden, können die von Datenanbietern ausgewiesenen Werte voneinander abweichen. Bei einer Bonding Curve etwa steigt die umlaufende Menge dynamisch mit jedem Kauf.
Häufige Fragen
Was ist der Unterschied zwischen Circulating Supply und Total Supply?
Circulating Supply umfasst nur die frei handelbaren Einheiten. Total Supply enthält zusätzlich gesperrte oder reservierte Token, jedoch nicht dauerhaft vernichtete.
Warum ist die Circulating Supply wichtig?
Sie ist die Grundlage der Marktkapitalisierung und ermöglicht einen Größenvergleich zwischen Projekten unabhängig vom reinen Stückpreis.
Kann sich die Circulating Supply verändern?
Ja. Sie steigt durch Freigabe gesperrter Token oder neue Ausschuettungen und kann durch Token-Burns oder Sperrungen sinken.
Wer legt die Circulating Supply fest?
Sie ergibt sich aus dem Blockchain-Zustand und den Projektregeln. Datenanbieter schätzen sie anhand öffentlich einsehbarer und gesperrter Bestände.
Ist eine hohe Circulating Supply positiv oder negativ?
Weder noch. Sie ist eine neutrale Kennzahl. Aussagekräftig wird sie erst im Verhältnis zu Preis, Maximum Supply und Ausschuettungsplan.
Zusammenfassung
Circulating Supply bezeichnet die aktuell frei handelbare Menge einer Kryptowährung und bildet die Grundlage der Marktkapitalisierung. Sie ist von Total Supply und Maximum Supply abzugrenzen und kann sich durch Freigaben, Ausschuettungen oder Token-Burns im Zeitverlauf verändern.
Weiterführende Quellen
- Wikipedia: Kryptowährung: de.wikipedia.org
- CoinMarketCap Methodology: support.coinmarketcap.com