Juridisch kader, marktconsolidatie, leverancierslijst, bedrijfsmodellen en toezicht — plus checklists voor leveranciers en investeerders.
Rapport 2026
Samenvatting voor het management
MiCA is onderverdeeld in negen titels — van definities (Titel I) via stablecoins (III/IV) en CASP-goedkeuring (Titel V) tot marktmisbruik (VI) en toezicht/registratie (VII). Bedrijfsmodellen worden daarom niet uniform gereguleerd: een spotbroker valt voornamelijk onder Titel V, een EMT-uitgever onder Titel IV.
Op nationaal niveau is MiCA rechtstreeks van toepassing als EU-verordening, maar vereist aanvullende wetgeving: in Duitsland de Crypto Markets Supervision Act (KMAG) met gecentraliseerd toezicht door de BaFin. Lidstaten hanteerden verschillende overgangsperioden: Duitsland en Ierland 12 maanden, Frankrijk en Italië 18 maanden en Nederland slechts 6 maanden. Deze verschillen hadden een aanzienlijke impact op de aanvraagprocedures, marktuitgangen en paspoortstrategieën.
De officiële bron voor volledigheid is het centrale register van ESMA onder artikel 109 MiCA (aangevuld met het register van niet-conforme aanbieders onder artikel 110). Volgens gegevens van FT/ESMA waren er op 1 juli 2026 in totaal 244 bedrijven geautoriseerd, terwijl 1.738 aanbieders zonder EU-licentie hun activiteiten moesten staken of op ordelijke wijze moesten afbouwen.
Tot de goedgekeurde partijen behoren niet alleen "crypto-startups", maar ook brokers en beurzen, pure custodians, banken (Commerzbank, Trade Republic), beursinfrastructuur en uitgevers van stablecoins – een teken van toenemende institutionalisering.
De volgende selectie is betrouwbaar identificeerbaar, maar niet helemaal. Wie volledige informatie wenst, dient het ESMA-register (artikel 109) en de nationale registers rechtstreeks te raadplegen. Alle vermeldingen betreffen CASP-autorisaties.
| Aanbieder | land van verblijf | Vergunning | Kernservices |
|---|---|---|---|
| OKX Europe Limited | Malta | 27.01.2025 | Bewaring, Handel, Beurs, Uitvoering, Plaatsing, RTO, Portfoliomanagement, Overdracht |
| Foris DAX MT Ltd (Crypto.com) | Malta | 27.01.2025 | Bewaring, Uitwisseling, Uitvoering, RTO, Overdracht |
| BP23 CA Limited | Malta | 27.01.2025 | Bewaring, Uitwisseling, Uitvoering, RTO, Overdracht |
| Coinbase Luxembourg SA. | Luxemburg | 20.06.2025 | Bewaring, Uitwisseling, Uitvoering, RTO, Overdracht, Plaatsing |
| Payward Europe Solutions (Kraken) | Ierland | 25.06.2025 | Bewaring, uitwisseling, uitvoering, plaatsing, RTO, portefeuillebeheer, overdracht |
| Payward Global Solutions (Kraken) | Ierland | 25.06.2025 | Het beheren van een handelsplatform |
| Bitpanda GmbH | Oostenrijk | 09.04.2025 | Bewaring, Uitwisseling, Uitvoering, Plaatsing, RTO, Overdracht |
| Bybit EU GmbH | Oostenrijk | 28.05.2025 | Bewaring, uitwisseling, uitvoering, plaatsing, overdracht |
| CheckSig Srl. | Italië | 07.05.2026 | Bewaring, uitwisseling, uitvoering, overdracht |
| Trade Republic Bank GmbH | Duitsland | 28.04.2025 | Bewaring, Executie, RTO, Overdracht |
| Commerzbank AG | Duitsland | 07.04.2025 | Bewaring, overdracht |
| BitGo Europe GmbH | Duitsland | 09.05.2025 | Bewaring, Uitwisseling, Uitvoering, RTO, Overdracht |
| Tangany GmbH | Duitsland | 08.08.2025 | Bewaring, overdracht |
| Bitvavo BV. | Nederland | 26.06.2025 | Bewaring, Handel, Overdracht |
| BTC Direct Europe BV. | Nederland | 18.06.2025 | Ruilen, overmaken |
| Change Securities BV. | Nederland | 20.04.2026 | Bewaring, uitwisseling, uitvoering |
| Hidden Road Partners CIV NL | Nederland | 30.12.2024 | Uitwisseling, Uitvoering |
| PAYMIUM SAS | Frankrijk | 22.06.2026 | Bewaring, handel, uitwisseling, uitvoering, overdracht |
| MERIA SAS | Frankrijk | 22.06.2026 | Bewaring, uitwisseling, uitvoering, advies, portefeuillebeheer, overdracht |
| Banque Delubac et Cie | Frankrijk | 23.10.2025 | Bewaring, uitwisseling, uitvoering, advies, portefeuillebeheer, overdracht |
| Société Générale – Forge | Frankrijk | 23.10.2025 | Bewaring, overdracht |
| STOKR SA. | Luxemburg | 22.06.2026 | Bewaring, overdracht |
| Uitgever | land van verblijf | Datum | opmerking |
|---|---|---|---|
| Circle Internet Financial Europe SAS | Frankrijk | 01.07.2024 | EMI-licentie verleend door de ACPR; uitgegeven in overeenstemming met USDC & EURC MiCA. |
| Société Générale – Forge | Frankrijk | 01.07.2024 | EMI-gebaseerde EMT-casus (ACPR) |
| Banking Circle SA. | Luxemburg | 29.10.2019 | Kredietinstelling-gebaseerd; EURI |
Van lappendeken naar een uniforme marktstandaard. MiCA combineert vergunningverlening, doorlopend toezicht en registratie in een geharmoniseerd kader – de vergunning wordt zo een betrouwbaar verificatiecriterium.
MiCA maakt functioneel onderscheid tussen CASP's: autorisatie (artikelen 59-65), doorlopende verplichtingen (66-74) en specifieke activiteiten (75-82). De kapitaalvereiste is opgenomen in bijlage IV.
| Bedrijfsmodel | MiCA-categorieën | Belangrijkste taken | Prioriteiten op het gebied van naleving |
|---|---|---|---|
| Centrale beurs zonder bewaarneming | Artikelen 76–78, 80 | Licenties, marktintegriteit, kosten-/risicotransparantie, governance, conflicthantering | Optimale uitvoering, markttoezicht, handelsregels, governance van tokennoteringen |
| Centrale beurs met bewaarneming | Artikelen 75–78 | Daarnaast gelden er strikte bewaarplichten, scheidingsverplichtingen en controle over de activa van de klant. | Sleutelbeheer, segregatie, insolventiebestendigheid, afstemming, uitbesteding |
| Reiner Bewaarder / Portemonnee | Artikel 75 | Bewaring en beheer, vrijgave/overdraagbaarheid, controlesystemen | Koude/warme opslag, herstel, toegangsrechten, audit trails, due diligence bij derden |
| Makelaar / Fiat op-/afrit | Artikelen 77, 78, 80, gedeeltelijk 82 | Orderuitvoering, klantgegevens, kasstromen, klachten, belangenconflicten | Betalingstransacties, schatkist, slippagecontrole, AML/KYC, reisregel |
| Advies / Portfoliomanagement | Artikel 81 | Geschiktheid, belangenconflicten, documentatie, governance | Productbeheer, klantclassificatie, geschiktheid, onderzoekscontrole |
| EMT-uitgever | Titel IV, artikelen 48-58 | EMI/kredietinstellingstatus, whitepaper, terugkeer naar nominale waarde, renteverbod, terugvordering/aflossing | Reserve-/waarborgstructuur, dagelijkse liquiditeit, aflossing, governance volgens whitepaper |
| ART-uitgever | Titel III, artikelen 16–47 | Autorisatie, goedkeuring van het whitepaper, governance, reserveactiva, inlossing, rapportage | Vermogensreservebeheer, selectie van bewaarders, waarderings-/crisisplannen, materialiteitstoetsen van de EBA |
In alle modellen gelden vergelijkbare kernverplichtingen: eerlijk handelen in het belang van de klant, zorgvuldigheid, goed bestuur, bescherming van klantactiva, klachten- en conflictbeheer, controle op uitbesteding en een geloofwaardig afbouwplan. AML/CFT Het is niet volledig "ingebouwd", maar onlosmakelijk verbonden: de MiCA-goedkeuring vervangt noch de AML-verplichtingen, noch de regels voor geldovermakingen. Een tweede gemeenschappelijke factor is technische veerkracht (DORA, IKS, BCM, incidentafhandeling): Bewarings- en uitwisselingsmodellen falen minder vaak door licentieproblemen dan door de langdurige werking van deze architectuur.
MiCA harmoniseert de basisverplichtingen, maar laat flexibiliteit toe in procedures en de zwaarte van sancties. Voor rechtspersonen vereist MiCA boetes van ten minste € 5 miljoen of driemaal hun omzet voor bepaalde overtredingen; voor marktmisbruik ten minste € 15 miljoen of vijftienmaal hun omzet. Lidstaten kunnen verder gaan en strafrechtelijke sancties opleggen.
| jurisdictie | autoriteiten | termijn | procedurele stijl | Sancties / Handhaving |
|---|---|---|---|---|
| Duitsland | BaFin (+ Bundesbank in sommige gebieden) | 12 maanden | gecentraliseerd, geformaliseerd; MiCAR-factsheets; volledigheidscontrole met deadline voor vervolgverzoeken | KMAG: Straf- en geldboetebepalingen; gevangenisstraf tot 5 jaar. |
| Frankrijk | AMF (CASP) · ACPR (EMI/Bank) | 18 maanden | dubbel model; focus op applicatiedocumentatie en statusaanduiding. | AMF/ACPR-sanctiearchitectuur + MiCA-minimumnormen |
| Italië | Consob · Banca d'Italia | 18 maanden | dubbel model; Consob onderzoekt de kwestie in overleg met de Italiaanse centrale bank in afwachting van een verklaring. | Wetgevingsbesluit 129/2024 regelt de toezichts- en interventiebevoegdheden. |
| Nederland | AFM (+ DNB in sommige gevallen) | 6 maanden | vroeg, verkort; register- en handhavingsgericht | Betrokkenheid bij onderzoeken naar economische criminaliteit; actieve handhaving tegen personen zonder vergunning. |
De verschillen zijn minder inhoudelijk dan institutioneel: Duitsland is meer gericht op banktoezicht en procedurele formaliteiten, Frankrijk en Italië hebben een sterker duaal systeem en Nederland heeft de transitie bijzonder kort gehouden. Voor aanbieders is de keuze van de vestigingsstaat daarom ook een factor die hun toezichtsstrategie beïnvloedt.
De belangrijkste strategische fout is het behandelen van MiCA als een eenmalig regelgevingsproject. Het knelpunt zit hem in het huidige regelgevingskader. Heuristiek: Eerst het bedrijfsmodel, dan de vergunning.
Compliancechecklist voor aanbieders
Checklist voor due diligence voor investeerders
De MiCA-licentie is een essentieel criterium voor due diligence. Het onderscheid tussen MiCA-gelicentieerd, nationaal geregistreerd en niet-gereguleerd bepaalt de juridische positie en de verhaalsmogelijkheden in geval van een claim.
Voor gecertificeerde CASP's gelden afzondering, klachtenprocedures en toezicht. Vermogensbescherming en informatieverzoeken zijn realistischer dan bij niet-gereguleerde offshore-aanbieders.
Merk ≠ gelicentieerde entiteit. Kraken en Circle maken gebruik van meerdere EU-bedrijven — voor levering, bevriezing en inbeslagname is de exacte juridische entiteit van belang.
De afrit met gereguleerde CASP is het meest concrete referentiepunt. voor samenwerking met autoriteiten, gegevens over reisregels en vermogensbescherming.
De selectie is niet uitputtend; het huidige ESMA-register (artikel 109) en nationale registers zijn gezaghebbend. Verwijzingen naar secundaire registers worden alleen opgenomen na plausibiliteitscontrole aan de hand van primaire bronnen. Status: 1 juli 2026.
David Lüdtke
Algemeen directeur · OSINT-analist & cryptoforensisch expert · Financial Forensics GmbH
Rechtbankwaardige analyse van cryptotransacties, OSINT-gebaseerd onderzoek naar activa en deskundigenrapporten voor advocaten, curatoren en bedrijven. Gecertificeerd Crystal Expert (CECF, CEEI, CEUI). Financiële forensische analyse Biedt ondersteuning aan advocatenkantoren, bedrijven, onderzoeksinstanties en curatoren — focusgebieden: blockchainforensisch onderzoek, walletanalyse, voor de rechtbank toelaatbare documentatie, OSINT.
Contact: postfach@finanz-forensik.de +49 6057 772 994 86
We onderzoeken de MiCA-status en de juridische entiteit, classificeren de uitwegen vanuit een regelgevend perspectief en bieden de forensische basis voor openbaarmaking, bevriezing en vermogensbescherming.
Je kunt even een momentje voor jezelf nemen in het comfort van je eigen huis. Vimeo. Klik op onderstaande knop om de Volledige inhoud te bekijken. Houd hij rekening mee dat u op deze manier gegevens deelt met aanbieders van derden.
Meer informatieJe kunt even een momentje voor jezelf nemen in het comfort van je eigen huis. YouTube. Klik op onderstaande knop om de Volledige inhoud te bekijken. Houd hij rekening mee dat u op deze manier gegevens deelt met aanbieders van derden.
Meer informatieOm het verzenden te formuleren, moet u de inhoud laden reCAPTCHA. Houd hij rekening mee dat u op deze manier gegevens deelt met leveranciers van derden.
Meer informatieJe kunt even een momentje voor jezelf nemen in het comfort van je eigen huis. Google Maps. Klik op onderstaande knop om de Volledige inhoud te bekijken. Houd hij rekening mee dat u op deze manier gegevens deelt met aanbieders van derden.
Meer informatieJe kunt even een momentje voor jezelf nemen in het comfort van je eigen huis. Vimeo. Klik op onderstaande knop om de Volledige inhoud te bekijken. Houd hij rekening mee dat u op deze manier gegevens deelt met aanbieders van derden.
Meer informatieJe kunt even een momentje voor jezelf nemen in het comfort van je eigen huis. YouTube. Klik op onderstaande knop om de Volledige inhoud te bekijken. Houd hij rekening mee dat u op deze manier gegevens deelt met aanbieders van derden.
Meer informatieJe kunt even een momentje voor jezelf nemen in het comfort van je eigen huis. Instagram. Klik op onderstaande knop om de Volledige inhoud te bekijken. Houd hij rekening mee dat u op deze manier gegevens deelt met aanbieders van derden.
Meer informatieJe kunt even een momentje voor jezelf nemen in het comfort van je eigen huis. Google Maps. Klik op onderstaande knop om de Volledige inhoud te bekijken. Houd hij rekening mee dat u op deze manier gegevens deelt met aanbieders van derden.
Meer informatieOm het verzenden te formuleren, moet u de inhoud laden hCaptcha. Houd hij rekening mee dat u op deze manier gegevens deelt met leveranciers van derden.
Meer informatieOm het verzenden te formuleren, moet u de inhoud laden reCAPTCHA. Houd hij rekening mee dat u op deze manier gegevens deelt met leveranciers van derden.
Meer informatieJe kunt even een momentje voor jezelf nemen in het comfort van je eigen huis. Tourniquet. Klik op onderstaande knop om de Volledige inhoud te bekijken. Houd hij rekening mee dat u op deze manier gegevens deelt met aanbieders van derden.
Meer informatie
