Kurz erklärt:
USDY (US Dollar Yield Token) ist ein tokenisiertes, renditetragendes Instrument von Ondo Finance, das durch kurzlaufende US-Staatsanleihen und Bankeinlagen besichert ist. Es wurde 2023 eingeführt und richtet sich an nicht in den USA ansässige Anleger.
Herkunft und Einordnung
USDY wurde 2023 von Ondo Finance vorgestellt, einem auf die Tokenisierung von Real-World-Assets spezialisierten Unternehmen. Rechtlich ist USDY als besicherte Schuldverschreibung (Note) ausgestaltet und damit kein reiner Stablecoin, sondern eher ein tokenisiertes Wertpapier. Es ist auf mehreren Blockchains verfügbar und ausschliesslich für nicht-US-Personen zugänglich.
Technische Funktionsweise
Die Deckung von USDY besteht aus kurzlaufenden US-Staatsanleihen und Bankeinlagen. Der Token bildet den zugrunde liegenden Wert samt aufgelaufener Zinsen ab: Der Kurs von USDY steigt gegenüber dem US-Dollar im Zeitverlauf, sodass die Rendite über die Wertsteigerung des Tokens abgebildet wird. Zusätzlich existiert mit rUSDY eine Rebasing-Variante, bei der die Tokenzahl wächst, während der Einzelwert stabil bei rund einem Dollar bleibt.
Nach dem Erwerb („Minting“) gilt in der Regel eine Sperrfrist von rund 40 bis 50 Tagen, bevor die Token frei übertragbar sind. Ondo veröffentlicht regelmäßig Angaben zu den hinterlegten Reserven.
Verbindungen und Risiken
USDY gehört zusammen mit USDM und USD0 zur Gruppe der anleihenbesicherten, renditetragenden Token. Es grenzt sich von synthetischen Dollarmodellen wie sUSDe und deUSD ab, deren Ertrag aus Derivate-Strategien stammt. Als Risiken gelten die Bonität der Verwahrer und Banken, regulatorische Vorgaben sowie die geografischen Zugangsbeschränkungen.
Häufige Fragen
Ist USDY ein Stablecoin?
USDY ist rechtlich als besicherte Schuldverschreibung ausgestaltet und gilt daher eher als tokenisiertes, renditetragendes Wertpapier als als klassischer Stablecoin.
Wodurch ist USDY besichert?
USDY ist durch kurzlaufende US-Staatsanleihen und Bankeinlagen besichert.
Was ist der Unterschied zwischen USDY und rUSDY?
Bei USDY steigt der Tokenkurs im Zeitverlauf, während rUSDY ein Rebasing nutzt, bei dem die Tokenzahl wächst und der Einzelwert bei rund einem Dollar bleibt.
Wer darf USDY erwerben?
USDY ist ausschliesslich für nicht in den USA ansässige Personen und Institutionen zugänglich.
Gibt es eine Sperrfrist?
Ja, nach dem Erwerb gilt in der Regel eine Sperrfrist von rund 40 bis 50 Tagen, bevor die Token frei übertragbar sind.
Zusammenfassung
Ondo USDY ist ein 2023 eingeführtes, tokenisiertes und renditetragendes Instrument von Ondo Finance, besichert durch kurzlaufende US-Staatsanleihen und Bankeinlagen. Es ist rechtlich als Note ausgestaltet und nur für nicht-US-Personen zugänglich. Neben der wertsteigernden Grundform gibt es die Rebasing-Variante rUSDY.
Weiterführende Quellen
- Ondo Finance Dokumentation: docs.ondo.finance
- CoinGecko: Ondo US Dollar Yield: www.coingecko.com