Kurz erklärt: Long und Short bezeichnen die beiden grundlegenden Richtungen einer Handelsposition: Eine Long-Position setzt auf steigende Kurse, eine Short-Position auf fallende Kurse. Beide werden im Krypto-Handel häufig in Verbindung mit Margin Trading und Hebel genutzt.
Begriff und Herkunft
Die Begriffe long („lang“) und short („kurz“) stammen aus dem traditionellen Börsenhandel und beschreiben die Ausrichtung einer Position gegenüber der erwarteten Kursentwicklung. Sie sind seit langem im Aktien-, Devisen- und Rohstoffhandel etabliert und wurden mit der Entstehung von Krypto-Handelsplätzen auf digitale Vermögenswerte übertragen.
Im Kryptobereich lassen sich Long- und Short-Positionen sowohl im direkten Handel (Spot) als auch über Derivate wie Futures oder unbefristete Terminkontrakte (Perpetual Swaps) eingehen.
Long-Position
Bei einer Long-Position erwirbt oder hält ein Trader einen Vermögenswert in der Erwartung, dass dessen Kurs steigt. Der Gewinn ergibt sich aus der Differenz zwischen niedrigerem Einkaufs- und höherem Verkaufskurs.
- Gewinn: wenn der Kurs nach dem Kauf steigt
- Verlust: wenn der Kurs fällt
Im einfachsten Fall entspricht eine Long-Position dem direkten Kauf einer Kryptowährung. Mit Hebel kann die Position über das eingesetzte Kapital hinaus vergrößert werden.
Short-Position
Bei einer Short-Position setzt der Trader auf fallende Kurse. Klassisch geschieht dies durch Leerverkauf: Der Trader leiht sich einen Vermögenswert, verkauft ihn zum aktuellen Kurs und kauft ihn später – idealerweise zu einem niedrigeren Kurs – zurück, um ihn zurückzugeben. Die Differenz ist der Gewinn.
- Gewinn: wenn der Kurs nach dem Leerverkauf fällt
- Verlust: wenn der Kurs steigt
Da der Kurs eines Vermögenswerts theoretisch unbegrenzt steigen kann, ist das Verlustpotenzial einer ungesicherten Short-Position rechnerisch nicht nach oben begrenzt. Im Kryptobereich werden Short-Positionen häufig über Derivate oder Margin-Konten umgesetzt.
Bedeutung und Risiken
Long- und Short-Positionen erlauben es Marktteilnehmern, in beide Kursrichtungen zu handeln und Positionen abzusichern (Hedging). In Kombination mit Hebel steigen jedoch sowohl die Gewinn- als auch die Verlustmöglichkeiten. Bewegt sich der Kurs stark gegen eine gehebelte Long- oder Short-Position, kann es zur Liquidation kommen. Wegen der hohen Volatilität von Kryptowerten sind gehebelte gerichtete Positionen mit erheblichen Risiken verbunden. Aufsichtsbehörden weisen wiederholt auf das hohe Verlustrisiko solcher Produkte für Privatanleger hin.
Häufige Fragen
Was bedeutet Long und Short?
Eine Long-Position setzt auf steigende Kurse, eine Short-Position auf fallende Kurse. Beide bezeichnen die Richtung, in die ein Trader eine Kursentwicklung erwartet.
Wie funktioniert eine Short-Position?
Beim Leerverkauf leiht sich der Trader einen Vermögenswert, verkauft ihn zum aktuellen Kurs und kauft ihn später möglichst günstiger zurück. Die Differenz ist der Gewinn, wenn der Kurs gefallen ist.
Ist das Verlustrisiko bei Short-Positionen begrenzt?
Nein. Da der Kurs theoretisch unbegrenzt steigen kann, ist das Verlustpotenzial einer ungesicherten Short-Position rechnerisch nicht nach oben begrenzt.
Kann man Long und Short mit Hebel handeln?
Ja. Beide Positionsrichtungen können über Margin Trading und Hebel vergrößert werden, wodurch sich sowohl mögliche Gewinne als auch Verluste erhöhen.
Wozu dienen Long- und Short-Positionen?
Sie ermöglichen den Handel in beide Kursrichtungen und die Absicherung bestehender Positionen (Hedging). In Kombination mit Hebel steigen die Risiken deutlich.
Zusammenfassung
Long und Short bezeichnen Handelspositionen auf steigende bzw. fallende Kurse. Long entspricht im einfachsten Fall dem Kauf eines Vermögenswerts, Short einem Leerverkauf. Im Krypto-Handel werden beide häufig mit Margin und Hebel kombiniert, was die Gewinn- und Verlustmöglichkeiten erhöht.
Weiterführende Quellen
- Wikipedia: Long- und Short-Position: de.wikipedia.org
- BaFin: Leerverkäufe: www.bafin.de