Kurz erklärt:
Der Volume-Weighted Average Price (VWAP) ist ein Durchschnittspreis, bei dem jeder Preis nach dem in diesem Zeitraum gehandelten Volumen gewichtet wird. Er dient im traditionellen wie im Krypto-Handel als Referenzgröße für die Qualität einer Ausführung.
Herkunft und Bedeutung
VWAP entstand im institutionellen Wertpapierhandel und wird seit den 1980er-Jahren als Benchmark verwendet, um zu beurteilen, ob ein Auftrag günstiger oder teurer als der Marktdurchschnitt ausgeführt wurde. Üblicherweise wird der Wert innerhalb eines Handelstages berechnet und zu Handelsbeginn zurückgesetzt. In Kryptomärkten wird VWAP sowohl in algorithmischen Ausführungssystemen als auch in der technischen Analyse eingesetzt.
Berechnung
Zur Berechnung wird für jeden Zeitabschnitt der Preis mit dem zugehörigen Handelsvolumen multipliziert. Die Summe dieser Produkte wird anschliessend durch das gesamte gehandelte Volumen geteilt. Dadurch beeinflussen Zeitraeume mit hohem Umsatz den Durchschnitt stärker als umsatzschwache Phasen. Genau hierin liegt der Unterschied zum Time-Weighted Average Price, der alle Zeitabschnitte unabhängig vom Volumen gleich gewichtet.
Anwendung im Krypto-Handel
Institutionelle Marktteilnehmer nutzen VWAP als Zielvorgabe für Ausführungsalgorithmen, um große Positionen möglichst nahe am volumengewichteten Marktdurchschnitt aufzubauen oder abzubauen. In der Analyse des Order Flow dient VWAP als Orientierungslinie für Kauf- und Verkaufsdruck. Auf öffentlichen Blockchains ist zu beachten, dass gemeldete Volumina je nach Handelsplatz unterschiedlich erfasst werden können.
Häufige Fragen
Was bedeutet VWAP?
VWAP steht für „Volume-Weighted Average Price“, den nach Handelsvolumen gewichteten Durchschnittspreis eines Zeitraums.
Wie wird VWAP berechnet?
Für jeden Abschnitt wird Preis mal Volumen gebildet, alle Produkte werden summiert und durch das Gesamtvolumen geteilt.
Wofür wird VWAP verwendet?
Er dient als Benchmark für die Ausführungsqualität und als Orientierungslinie in der technischen Analyse und bei algorithmischer Orderausführung.
Worin unterscheidet sich VWAP von TWAP?
VWAP gewichtet nach Volumen, TWAP gewichtet gleich lange Zeitabschnitte gleich. VWAP betont daher umsatzstarke Phasen stärker.
Wird VWAP täglich zurückgesetzt?
In der üblichen Anwendung wird VWAP innerhalb eines Handelstages berechnet und zu Beginn des nächsten Tages neu begonnen.
Zusammenfassung
Der Volume-Weighted Average Price ist ein volumengewichteter Durchschnittspreis aus dem institutionellen Handel und dient als Benchmark für die Ausführungsqualität. Im Gegensatz zum zeitgewichteten TWAP betont er umsatzstarke Phasen. In Kryptomärkten wird er für algorithmische Ausführung und technische Analyse genutzt.
Weiterführende Quellen
- Investopedia: Volume-Weighted Average Price: www.investopedia.com
- CFI: VWAP Definition: corporatefinanceinstitute.com